本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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